转自：中国经营报
中经记者陈婷赵毅深圳报道
2026年2月3日晚间，粤港湾控股（01396.HK）宣布获得一笔募资，公司按每股认购价6港元向认购人配发约2031.1万股，较当日收市价折让约8.4%，认购事项所得款项净额约1.22亿港元，其中约90%拟用于潜在AI算力云服务项目。
就在几天前，粤港湾控股旗下深圳市鸿策数据科技有限公司（以下简称“鸿策数据”）获投资方认购其股权，鸿奕智算数据管理（深圳）合伙企业（有限合伙）（以下简称“鸿奕智算”）以8亿元的对价认购鸿策数据增发的40%股权。交易前，鸿策数据为深圳天顿数据科技有限公司（以下简称“天顿数据”）100%持有，天顿数据为粤港湾控股AI算力业务的核心运营载体。
2025年10月，粤港湾控股完成对天顿数据的全面收购，开启其AI转型的核心一步，也是其后续一系列资本运作的起点。2025年12月，粤港湾控股通过配发股份引入招银系基金，约70%的募资拟用于交付AI算力云服务项目。
粤港湾控股以产业地产起家，擅长开发运营大型实体商贸平台。2020年，公司向多元化城市运营商转型，从商贸物流拓展至住宅、城市更新等领域。不过，自2021年下半年起，房地产行业显著下行，销售大幅下滑，房企在流动资金及融资方面面临极大挑战，粤港湾控股亦不例外。2025年年中，粤港湾控股完成境外美元债重组，成为首家通过发行强制可转债方式，几乎全部出清境外美元债的内房股企业，资产负债率从45.3%骤降至7.2%，实现轻装上阵。
尽管转型取得初步成效，但摆在粤港湾控股面前的还有内部整合与协同挑战、AI行业激烈的市场竞争、持续扩张的资金与技术需求等难题。
对于AI算力业务的发展规划及存量开发项目的交付、运营安排，《中国经营报》记者致电致函粤港湾控股方面，但截至发稿未获回应。
募资扩张业务
收购天顿数据后不到4个月，粤港湾控股第二次配发股份募资。
公告显示，2026年2月3日盘后，粤港湾控股与股东顶昇有限公司（以下简称“顶昇”）、独立第三方Joe-iLimited订立认购协议，由粤港湾控股配发约2031.1万股股份，占已发行股本约1.78%，每股认购价为6港元，向两名认购人募资。截至2026年2月3日收盘，粤港湾控股股价报收6.55港元/股。
上述股份配发完成后，顶昇对粤港湾控股持股比例从3.47%升至4.72%，Joe-iLimited将对粤港湾控股持股0.43%。
根据公告，此次募资的主要用途为AI算力云服务项目，占比达约90%。粤港湾控股方面表示，发行认购股份为公司带来机会，以筹集额外资金用于公司的一般营运资金需求。公司董事认为，通过订立认购协议将强化公司财务状况，并扩大股东基础及资本基础。
早在2025年12月，粤港湾控股就曾为AI算力云服务项目进行股份配发募资。彼时，公司通过收购WisdomKnightHoldingsLimited（以下简称“WisdomKnight”）的全部已发行股本，将天顿数据收入麾下，粤港湾控股自此推进“基建+AI业务”的双业务发展战略。只不过，此次募资的过程稍显波折。
公告显示，粤港湾控股拟与顶昇、CMBIPRIVATEEQUITYSERIESSPC（以下简称“CMBISPC”）订立认购协议，粤港湾控股配发约3418.18万股股份，占公司已发行股本约3.04%，每股认购价为5.5港元，较协议日期收市价每股折让约3.51%，认购事项所得款项约为1.88亿港元，所得募资净额中的约70%用于交付AI算力云服务项目，约20%用于支付项目建设资金，约10%用于日常运营费用。认购人中，CMBISPC旨在捕捉与高效能计算、节能加速器硬件及AI赋能的云端服务扩张相关的结构性增长机遇。对于顶昇此次进行认购，粤港湾控股方面在公告中表示：“彰显其对公司未来前景持续保持信心。”
不过，就在公告次日，粤港湾控股宣布鉴于和顶昇的认购属于上市规则下的关联交易，与顶昇的认购未能按照一般性授权进行，因此双方共同协定终止认购，待双方进一步商讨后再做行动。CMBISPC的认购继续执行。股份配发完成后，CMBISPC对粤港湾控股持股1.72%，公司最终募资净额约1.08亿港元。
两次募资，粤港湾控股均主要为AI算力业务补充“弹药”，拟投入资金已合计达约人民币2亿元。
2025年上半年，粤港湾控股主动转化境外美元债，在当年6月完成本金约4.39亿美元优先票据的赎回，赎回对价为本金约2.65亿美元于2026年6月到期的无息强制可换股债券。由此，粤港湾控股2025年中期业绩实现逆转，归母净利润从2024年同期亏损约人民币10.28亿元到2025年上半年盈利约人民币9.52亿元，净资产从2024年年末约人民币1亿元升至2025年上半年约人民币30.55亿元。
至此，粤港湾控股方面表示，将积极引入新质生产力业务，通过创新科技赋能，推动业务矩阵多元化，从而加强市场竞争力。2025年7月，粤港湾控股宣布收购天顿数据海外控股主体WisdomKnight，对价约9.77亿港元，WisdomKnight成为粤港湾控股全资子公司，同时间接控制天顿数据，将其“绿能智算”业务纳入自身体系。
涉业绩对赌
就在2026年1月底，粤港湾控股迎来国资加持。
公告显示，2026年1月30日盘后，天顿数据、鸿策数据与鸿奕智算等订立有关投资方认购事项的投资协议。投资方有条件同意认购鸿策数据增发的40%股权，代价为人民币8亿元。认购事项完成后，粤港湾控股将继续持有鸿策数据60%股权。
鸿奕智算注册资本为人民币1000万元，主营业务为投资控股，福田资本对其持股99%，鸿奕智算背靠深圳市福田区国有资产监督管理局。粤港湾控股方面表示，此次引入福田资本战略入股，是公司深度融入国家AI发展战略的关键一步，将为其在AI算力基础设施领域的发展注入强大支撑，为其高质量发展AI注入强劲动能。“福田资本在政策资源、重点行业对接及低成本融资等方面的优势，将有力支持公司加快智算业务布局，提升多元异构算力服务能力和项目落地效率。同时，有助于公司深化与政务、金融、能源等关键领域的合作，加速赋能千行百业智能化升级，并进一步提升公司治理水平与品牌公信力。”
公告显示，鸿策数据主要从事互联网数据服务、大数据服务与云计算装备技术服务等业务。交易完成后，鸿策数据的注册资本总额将增至人民币5亿元，分别由天顿数据、鸿奕智算持股60%、40%。增资款将用于鸿策数据在福田区新设项目公司，承接新增算力服务订单，以及鸿策数据及其附属公司合约履行、续约、融资优化支出等。
值得注意的是，此次鸿奕智算认购鸿策数据股权，涉及业绩承诺及回购权利，即投资方有权按照约定的条件和时间，要求天顿数据及/或鸿策数据回购投资方届时持有的鸿策数据部分股权，回购价格按原始出资额加上6%的年化利率计算。具体而言，第一阶段（自完成之日起至第11个月届满之日）期间内，鸿策数据的营收不低于人民币30亿元，且经营性现金流净额为正，否则，投资方有权要求回购其所持鸿策数据8%的股权；第二阶段（自完成之日起至第23个月届满之日）期间内，鸿策数据累计营收不低于人民币60亿元，且扣非净利润不低于人民币12亿元，否则，投资方有权要求回购其所持鸿策数据16%的股权；第三阶段（自完成之日起至第35个月届满之日）期间内，鸿策数据累计营收不低于人民币90亿元，且累计扣非净利润不低于人民币20亿元，否则，投资方有权要求回购其所持鸿策数据16%的股权。若各方协商一致，天顿数据或鸿策数据亦可主动实施前述回购安排。
公告显示，截至2025年8月31日，鸿策数据综合净资产约为人民币2.94亿元，前8个月净亏损约人民币578万元。
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